Анализ финансовой структуры капитала предприятия

Бланк И. Инвестиционный менеджмент: учебный курс. Донцова Л. Анализ финансовой отчетности: учебник. Макарова, Е. Бобренева, В.

Чтобы начать ввод данных нажмите Далее или вставьте данные из MS Word или MS Excel Далее Задачи анализа собственного и заемного капитала: изучение состава, структуры и динамики источников формирования капитала предприятия; выявление факторов изменения их величины; определение стоимости отдельных источников привлечения капитала и его средневзвешенной цены, а также факторов изменения последней; оценка уровня финансового риска соотношение заемного и собственного капитала ; оценка произошедших изменений в пассиве баланса с точки зрения повышения уровня финансовой устойчивости предприятия; обоснование оптимального варианта соотношения собственного и заемного капитала.

Методический подход к анализу финансирования структуры капитала

О сайте Анализ структуры капитала Объектом исследования бухгалтерского финансового учета является предприятие в целом как самостоятельное юридическое лицо. Дня оценки эффективности функционирования предприятия по данным внешней финансовой отчетности рассчитываются не только показатели платежеспособности и ликвидности предприятия , но и показатели, используемые для анализа структуры капитала, а также коэффициенты оборачиваемости оборотных средств. В целях анализа доходности предприятия в системе финансового учета наряду с абсолютными показателями балансовой, чистой, нераспределенной прибыли используют ряд показателей рентабельности.

При этом в финансовом анализе под рентабельностью обычно понимается отношение прибыли, полученной за определенный период, к объему капитала, инвестированного в предприятие.

Экономический смысл данного показателя состоит в том, что он характеризует прибыль, получаемую вкладчиками капитала с каждого рубля средств собственных или привлеченных , вложенных в предприятие. Таким образом, предполагается, что оборотные активы служат обеспечением краткосрочной кредиторской задолженности независимо от того, имеет эта задолженность финансовый или нефинансовый характер.

Здесь речь идет об анализе пассива аналитического баланса, имеющего следующее представление [c. Основоположники теории структуры капитала Франко Модильяни и Мертон Миллер в своих работах, впервые опубликованных в г. Эта теория действует при ряде допущений [c. В книге рассматриваются все аспекты принятия финансовых и инвестиционных решений , финансирования проектов , планирования и составления бюджетов капитальных вложений , оценки финансовой эффективности и техники инвестиционного анализа , структуры капитала корпораций, выбора источников финансирования за счет собственных средств , выпуска долговых обязательств или акций и т.

В эту область входит рассмотрение вопросов использования облигаций, акций и других финансовых инструментов , средства от выпуска которых необходимы Для роста капитала компании.

Центральный вопрос состоит в том, как определить оптимальную структуру капитала фирмы, основываясь на том предположении, что Цель руководства компании состоит в максимальном повышении благосостояния ее акционеров. В принятии решений по структуре капитала в качестве единицы анализа Уступает фирма как единое целое. Капитализация эксплуатационной аренды ради вычисления показателей доходности не является альтернативой. Этот подход использует оценку обязательств по аренде только для анализа структуры капитала, отношения собственных средств к материальным активам и других схожих показателей, но при этом не отражает эксплуатационную аренду в знаменателе любых коэффициентов доходности.

Проблема в том, что если мы неодинаково учитываем инвестиционную и эксплуатационную аренды, может оказаться, что мы по-разному учитываем идентичные активы. Часто случается, что инвестиционная аренда по прошествии ряда лет переходит в другую категорию. Строго говоря, это хороший аргумент в пользу того, чтобы все схожие активы получали отражение в балансе.

Теперь обратимся к анализу структуры капитала и значения мультипликаторов прибыли для электростанций и ряда других отраслей, чтобы оценить реалистичность наших предпочтений. Например, значение данного коэффициента, равное 0,47, показывает, что на каждые рублей собственных средств организации приходится 47 рублей обязательств.

В анализе структуры капитала исследуются также показатели удельного веса обязательств, удельного веса собственного капитала в совокупном капитале организации. Оценка платежеспособности , то есть способности предприятия в покрытии своих обязательств, предусматривает анализ ликвидности способность фирмы в покрытии краткосрочных обязательств и анализ структуры капитала для оценки степени защищенности кредиторов и инвесторов, имеющих долгосрочные вложения в фирму.

Для этого можно использовать следующие оценочны показатели [c. Для этого могут использоваться следующие показатели [c. Балансовая сумма прибыли зависит от объема реализованной продукции УРП , ее структуры Уд , себестоимости С , среднего уровня цен Ц.

Анализ структуры пассива баланса рис. Источниками формирования собственных средств являются средства собственников или участников в виде уставного капитала , нераспределенной прибыли и фондов собственных средств заемные средства — ссуды и займы у банков и у прочих инвесторов временно привлеченные средства — ресурсы кредиторов. Привлечение заемных средств позволяет организации оплатить срочные обязательства , а также является способом расширить свою деятельность.

Внутренний анализ структуры уставного капитала для таких предприятий будет направлен, по сути, на анализ соответствия действий общества-эмитента приватизационному законодательству. Цена каждого из привлеченных источников средств различна, поэтому цену капитала предприятия находят по формуле средней арифметической взвешенной.

Основная сложность заключается в исчислении стоимости единицы капитала, полученного из конкретного источника средств. Для некоторых источников ее можно вычислить достаточно легко например, цена банковского кредита по другим источникам это сделать довольно трудно, причем точное исчисление практически невозможно.

Тем не менее даже приблизительное знание цены капитала предприятия весьма полезно как для сравнительного анализа эффективности авансирования средств в его деятельность, так и для осуществления им собственной инвестиционной политики. Для определения цены капитала рассчитаем цену основных источников капитала и их элементов. Из данных табл. Произошли существенные изменения и в структуре заемного капитала доля банковского кредита уменьшилась, а доля кредиторской задолженности , которая временно используется в обороте предприятия до момента наступления сроков ее погашения, увеличилась.

По данным табл. Оно заключается в структурировании имущества предприятия и в совмещении структуры экономических активов предприятия далее активов со структурой капитала. Но информационная база экспресс-анализа гораздо уже, чем база БЭО. Значительную долю в составе собственных средств -брутто имела на начало анализируемого периода нераспределенная прибыль прошлых лет.

Показатели структуры капитала

Процесс оптимизации финансовой структуры капитала торгового предприятия осуществляется по следующим основным этапам рис. Содержание основных этапов процесса оптимизации финансовой структуры капитала торгового предприятия. Анализ капитала предприятия. Основной целью этого анализа является выявление тенденций динамики объема и состава капитала в предплановом периоде и их влияния на финансовую устойчивость и эффективность использования капитала. На первой стадии анализа рассматривается динамика общего объема и основных составных частей капитала в сопоставлении с динамикой объема реализации товаров; определяются соотношение собственного и заемного капитала и его тенденции: в составе заемного капитала изучается соотношение долго- и краткосрочных финансовых обязательств; определяется размер просроченных финансовых обязательств и выясняются причины просрочки. На второй стадии анализа рассматривается финансовая устойчивость предприятия, определяемая структурой его капитала. В процессе проведения такого анализа рассчитываются и изучаются такие показатели: а коэффициент автономии. Он показывает в какой степени используемые торговым предприятием активы сформированы за счет собственного капитала. Он показывает, какая сумма заемных средств привлечена торговым предприятием в расчете на единицу собственного капитала.

Внимание
Экономическое содержание финансовой структуры капитала компании Экономическое содержание финансовой структуры капитала компании Автор: Евгений На современном этапе развития экономики любая компания функционирует в жесткой конкурентной среде. В этих условиях эффективность работы компании, особенно в долгосрочной перспективе, предполагающей не просто выживание на рынке, а обеспечение высоких темпов развития и повышение конкурентоспособности, во многом зависит от особенностей формирования капитала компании и оптимальности его структуры.

Вы точно человек?

Хабаровск Эффективная деятельность хозяйствующего субъекта, его финансовая результативность являются следствием бесперебойной работы и устойчивого финансового положения. Финансовая устойчивость — это постоянное платежеспособное состояние предприятия, обеспечиваемое достаточной долей собственного капитала в составе источников финансирования и делающего его независимым от внешних кризисных последствий. В результате проведенного анализа было выявлено, что в — гг. Об этом свидетельствуют относительные показатели, следовательно, уменьшается инвестиционная привлекательность предприятия, и при рассмотрении структуры пассивов видно, что заемные средства превышают долю собственного капитала в валюте баланса, причем последний имел за рассматриваемый период тенденцию к снижению. Однако изложенный вывод к оценке финансовой устойчивости предприятия в современных условиях представляется недостаточно обоснованным по следующим соображениям. Во-вторых, состоятельность выводов относительно рациональности структуры пассивов полностью зависит от надежности информации, взятой из бухгалтерского баланса. Искаженная оценка какого-либо элемента активов и обязательств неадекватно характеризует собственный капитал.

Тема: Формирование структуры капитала предприятия

Анализ финансовой структуры баланса Показатели, характеризующие структуру баланса. Методика их расчета и анализа. Факторы, определяющие степень финансового риска. Финансовое состояние субъектов хозяйствования, его устойчивость во многом зависит от оптимальности структуры источников капитала соотношения собственных и заемных средств и от оптимальности структуры активов предприятия и в первую очередь от соотношения основного и оборотного капитала. Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Он является основой их самостоятельности и независимости. Особенность собственного капитала состоит в том, что он инвестируется на долгосрочной основе и подвергается наибольшему риску. Чем выше его доля в общей сумме капитала и меньше доля заемных средств, тем выше буфер, который защищает кредиторов от убытков, а следовательно, меньше риск потери.

Полезное видео:

Анализ структуры капитала на примере ОАО Оренбургэнерго

Собственный капитал характеризуется следующими основными положительными свойствами: простотой привлечения и более высокой способностью генерирования прибыли во всех сферах деятельности, так как при его использовании не требуется уплата процентов. Вместе с тем собственному капиталу присущи следующие недостатки: ограниченность объема привлечения, а, следовательно, и возможностей существенного расширения операционной и инвестиционной деятельности компании а также высокая стоимость в сравнении с альтернативными заемными источниками формирования капитала. Собственный и заемный капитал Используя только собственный капитал, предприятие имеет наивысшую финансовую устойчивость, но ограничивает темпы своего развития. В свою очередь, заемный капитал характеризуется достаточно широкими возможностями привлечения источников финансирования, особенно при высоком кредитном рейтинге предприятия, наличии залога или гарантийного поручителя. Заемный капитал обеспечивает роста финансового потенциала предприятия при необходимости существенного расширения его активов и возрастания темпов роста объема его хозяйственной деятельности. Он способен генерировать прирост финансовой рентабельности за счет эффекта финансового левериджа. В то же время использование заемного капитала генерирует риск снижения финансовой устойчивости и риск потери платежеспособности. Уровень этих рисков возрастает пропорционально росту удельного веса использования заемного капитала. Активы, сформированные за счет заемного капитала, генерируют меньшую норму прибыли, которая снижается на сумму выплачиваемого ссудного процента. Также существует высокая зависимость стоимости заемного капитала от колебаний конъюнктуры финансового рынка.

Анализ собственного и заемного капитала

Капитал предприятия является основным фактором производства. В системе этих факторов производства капиталу принадлежит приоритетная роль, так как он объединяет все факторы в единый производственный комплекс. Капитал характеризует финансовые ресурсы предприятия, приносящие доход. В этом своем качестве капитал может выступать изолированно от производственного фактора - в форме ссудного капитала, обеспечивающего формирование доходов предприятия не в производственной операционной , а в финансовой инвестиционной сфере его деятельности. Капитал является главным источником формирования благосостояния его собственников. Он обеспечивает необходимый уровень этого благосостояния как в текущем, так и в перспективном периоде.

Важно
В статье рассматривается структура капитала и анализ ее влияния на финансовую устойчивость предприятия. Рассчитаны показатели финансовой.

Вы точно человек?

Собственный капитал может состоять из: уставного, добавочного и резервного капитала, фондов специального назначения, резервов предстоящих расходов и платежей, оценочных резервов. Собственный капитал отражен в первом разделе пассива баланса. Структура основного капитала В структуре основного капитала выделяют три группы: 1. Материальные активы основные фонды, основные средства — это активы, имеющие материальную форму. Нематериальные активы — активы, не имеющие натурально-вещественной формы, но принимающие участие в хозяйственной деятельности предприятия более 1 года и приносящие доход.

24.2. Анализ финансовой структуры баланса

Нетрудно заметить, что действие ценового рычага более сильно влияет на изменение показателя прибыли. Эффект операционного рычага действует и в обратную сторону. В связи с этим величина DОLv принимается за уровень производственного риска, обусловленного структурой затрат предприятия. Корректность данного определения подтверждается и взаимосвязью, существующим между уровнем операционного рычага и запасом финансовой прочности, который также рассчитывается для конкретного значения выручки. Анализ структуры капитала предприятия. Финансовый риск Одним из наиболее важных показателей, характеризующих способность предприятия эффективно использовать имеющиеся ресурсы и удовлетворять интересы его акционеров, является показатель чистой рентабельности собственного капитала ROE [2] Return On Equity. От этого зависят возможности предприятия по привлечению средств путем дополнительной эмиссии акции и, соответственно, инвестиционные возможности. Первая концепция финансового рычага Эффект финансового рычага DFL — это увеличение чистой рентабельности собственного капитала за счет использования предприятием заемных средств, несмотря на платность последних. Данная формула позволяет увидеть, что эффект финансового рычага, увеличивающий показатель ROE, возникает из-за положительной разницы между экономической рентабельностью активов и ценой заемных средств i, то есть когда дифференциал больше нуля.

Инфо
Внутренний анализ структуры капитала связан с оценкой уставного капитала снижает уровень финансовой устойчивости предприятия-должника .

Анализ финансовой устойчивости

Теоретические основы анализа структуры капитала предприятия 1. Понятие капитала предприятия Капитал, одна из наиболее часто используемых в финансовом менеджменте экономических категорий, известная задолго до его зарождения, получила новое содержание в условиях перехода страны к рыночным отношениям. Являясь главной экономической базой создания и развития предприятия, капитал в процессе своего функционирования обеспечивает интересы государства, собственников и персонала. Рассматривая экономическую сущность капитала предприятия, следует в первую очередь отметить такие его характеристики: 1. Капитал предприятия является основным фактором производства. В экономической теории выделяют три основных фактора производства, обеспечивающих хозяйственную деятельность производственных предприятий — капитал; землю и другие природные ресурсы; трудовые ресурсы. В системе этих факторов производства капиталу принадлежит приоритетная роль, так как он объединяет все факторы в единый производственный комплекс. Капитал характеризует финансовые ресурсы предприятия, приносящие доход.

Структура капитала

Для определения степени возможного риска банкротства в связи с использованием заемных средств используют показатели структуры капитала финансовой устойчивости. Они отражают соотношение собственных и заемных средств в источниках финансирования компании, характеризуют степень финансовой независимости предприятий от кредиторов. Чем выше этот коэффициент, тем больше вероятный риск для ссудодателя. Он представляет собой первичную и самую широкую оценку, которую можно сделать, стремясь оценить риск кредитора. Финансовое положение можно считать устойчивым, если значение коэффициента не менее 0,5, иными словами половина имущества сформирована за счет собственных средств организации. Такое значение коэффициента концентрации собственного капитала дает основание предполагать, что все обязательства могут быть покрыты его собственными средствами. Увеличение этого показателя выявляет в большей степени независимость от финансовых вложений третьих лиц.

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *